11月24日，郵儲銀行（601658.SH）、平安銀行（000001.SZ）與中國建設(shè)銀行（601939.SH）湖南省分行在銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（銀登中心）發(fā)布個人不良貸款（信用卡透支）轉(zhuǎn)讓公告，合計擬轉(zhuǎn)讓未償本息總額超過21.31億元。此舉延續(xù)了近期銀行業(yè)加速處置零售端不良資產(chǎn)的趨勢，反映出銀行體系對表外風(fēng)險持續(xù)出清的明確策略。

根據(jù)公告內(nèi)容，郵儲銀行本次轉(zhuǎn)讓項目為2025年第1期，基準(zhǔn)日為2025年7月25日，涉及81，985筆貸款、81，093戶借款人，全部歸類為損失類信用貸款。未償本金總額為9.88億元，未償利息總額為3.09億元，未償本息合計達(dá)12.97億元。加權(quán)平均逾期天數(shù)為1804.28天，借款人加權(quán)平均年齡為43.78歲。訴訟狀態(tài)分布廣泛，其中78，728筆尚未起訴，其余包括終本執(zhí)行、終結(jié)執(zhí)行、已判未執(zhí)、執(zhí)行中、調(diào)解、訴訟中及仲裁等情形。

【資料圖】

平安銀行同日發(fā)布兩期轉(zhuǎn)讓項目：第70期與第71期，基準(zhǔn)日均為2025年10月14日。第70期包含33，631筆貸款，未償本息總額為4.77億元；第71期含27，522筆貸款，未償本息總額為3.28億元。兩個資產(chǎn)包均全部為損失類、純信用貸款，且全部處于“未訴”狀態(tài)。

建行湖南省分行則掛牌2025年第4期項目（重新掛牌），規(guī)模相對較小：481筆貸款、294戶借款人，未償本息總額2854.58萬元。該資產(chǎn)包加權(quán)平均逾期天數(shù)為425天，全部未進(jìn)入訴訟程序。其他費用達(dá)378.19萬元，主要由違約金、年費及手續(xù)費構(gòu)成，不含訴訟費或律師費。

三類資產(chǎn)包在交易結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)高度一致性：均采用線上多輪公開競價方式，不設(shè)保證金，不使用銀登中心標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議文本，也不通過銀登中心辦理資金結(jié)算。郵儲銀行要求受讓方在競價成功后7個工作日內(nèi)簽署協(xié)議，3日內(nèi)付款；平安銀行與建行則要求3日內(nèi)完成協(xié)議簽署及全額付款。這種安排凸顯銀行對快速完成債權(quán)交割、實現(xiàn)風(fēng)險隔離的訴求，而非追求高溢價回收。

從資產(chǎn)特征看，除建行湖南分行項目賬齡較短外，郵儲與平安的資產(chǎn)包均具有“長期沉淀、無擔(dān)保、低回收預(yù)期”的典型特征。郵儲銀行資產(chǎn)包中近96%未訴，平安兩期項目100%未訴，意味著后續(xù)催收完全依賴非司法手段。在《個人信息保護(hù)法》嚴(yán)格限制信息使用、監(jiān)管嚴(yán)禁暴力催收的背景下，資產(chǎn)管理公司對這類資產(chǎn)的估值普遍承壓。

當(dāng)前，信用卡不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓呈現(xiàn)活躍態(tài)勢。11月14日，交通銀行（601328.SH）太平洋信用卡中心一日內(nèi)掛出四期不良貸款轉(zhuǎn)讓項目，其中兩期信用卡透支資產(chǎn)未償本息總額分別達(dá)17.90億元和6.07億元。

除交通銀行外，民生銀行（600016.SH）、上海銀行（601229.SH）及廣州農(nóng)商銀行（01551.HK）等多家機(jī)構(gòu)也于近期掛牌信用卡不良資產(chǎn)包。然而，市場數(shù)據(jù)表明，這類資產(chǎn)的估值普遍承壓。以平安銀行（000001.SZ）為例，其于10月底完成轉(zhuǎn)讓“橙安2025年第六期”項目原始債權(quán)金額高達(dá)10.33億元，最終僅以9300萬元成交，轉(zhuǎn)讓折扣不足一成。這一現(xiàn)象表明，盡管銀行端積極出清，但二級市場對信用卡不良資產(chǎn)的承接意愿和估值能力仍處低位。

以不足一成甚至更低的折扣率轉(zhuǎn)讓信用卡不良資產(chǎn)，已成為銀行業(yè)的普遍選擇。這一模式的本質(zhì)，是銀行優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表與資產(chǎn)管理公司博取邊際收益之間的精算平衡。未來，隨著更多機(jī)構(gòu)將不良處置納入日常運(yùn)營，銀登中心或?qū)⒊蔀榱闶鄄涣假Y產(chǎn)流轉(zhuǎn)的核心樞紐。

盡管市場估值承壓，但監(jiān)管層面持續(xù)推動不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場的規(guī)范化和效率提升。通過銀登中心進(jìn)行公開掛牌轉(zhuǎn)讓，提升了交易透明度。《不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》和《金融資產(chǎn)管理公司管理辦法》等相關(guān)規(guī)則的修訂，亦旨在拓寬參與主體范圍，提升市場活力。商業(yè)銀行通過定期批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，有助于加快風(fēng)險出清速度，釋放信貸空間，優(yōu)化資本充足率指標(biāo)。

國信證券研報指出，當(dāng)前零售貸款不良率整體上升，信用卡貸款不良生成率仍處高位。在此背景下，銀行通過批量轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)風(fēng)險出清，雖帶來短期賬面損失，但可釋放資本、降低撥備壓力，并避免長期持有低效資產(chǎn)的機(jī)會成本。

隨著郵儲銀行、平安銀行、建設(shè)銀行等機(jī)構(gòu)同步推進(jìn)轉(zhuǎn)讓，預(yù)計12月初將迎來新一輪競價高峰。郵儲銀行項目報名截止日為12月2日，競價日為12月4日；平安銀行兩期項目報名截止12月4日，競價日為12月8日；建行湖南分行項目報名截止11月27日，競價日為12月1日。密集的時間安排進(jìn)一步印證銀行年末加快風(fēng)險處置的節(jié)奏。

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